人民币指数创“811”以来最大周跌幅

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发布时间:2018-07-03 22:47

人民币指数创“811”以来最大周跌幅

2018-07-03 19:55来源:第一财经研究院人民币

原标题:人民币指数创“811”以来最大周跌幅

者:阚明昉/第一财经研究院研究员

导语

截至6月29日的一周,第一财经研究院人民币名义有效汇率指数(NEER)下行1.67%,收于93.92;第一财经研究院人民币实际有效汇率指数(REER)大幅下行1.63%,收于107.32。

6月24日,中国人民银行宣布,自7月5日起下调部分银行存款准备金率50个基点。这是今年第三次降准,覆盖5家国有企业银行和12家股份制商业银行,以及大部分城商行、农商行和外资银行,并将释放大约人民币7000亿元的流动性。

2018年6月22日—6月29日

第一财经研究院人民币指数

截至6月29日的一周,第一财经研究院人民币名义有效汇率指数(NEER)下行1.67%,收于93.92;第一财经研究院人民币实际有效汇率指数(REER)大幅下行1.63%,收于107.32(图1)。

图1 第一财经研究院人民币NEER与

第一财经研究院人民币REER走势

(截至2018年6月29日)

来源:Wind、第一财经研究院

周内人民币对所有篮子货币贬值,其中人民币对加元贬值2.57%,对美元贬值2.06%,对港元贬值2.01%(图2)。这也导致了第一财经研究院人民币REER和NEER指数双双遭到重挫(图3、4)。

图2 第一财经研究院人民币指数成分货币对人民币币值变化

(2018年6月22日-6月29日)

来源:Wind、第一财经研究院

图3 成分货币对第一财经研究院人民币NEER指数的贡献度

(2018年6月22日-6月29日)

来源:Wind、第一财经研究院

图4 成分货币对第一财经研究院人民币REER指数的贡献度

(2018年6月22日-6月29日)

来源:Wind、第一财经研究院

汇率市场纪要

6月24日,中国人民银行宣布自7月5日起下调部分银行存款准备金率50个基点。这是今年第三次降准,覆盖5家国有企业银行和12家股份制商业银行,以及大部分城商行、农商行和外资银行,并将释放大约人民币7000亿元的流动性。

此外,中国并未在美联储6月加息后“跟随加息”。在中美经济周期和金融周期分化的大背景下,两国10年期国债利率中枢一下一上,导致中美利差不断收窄。2018年以来,中美利差已从年初140个基点以上收窄至目前的不到70个基点。

周内市场看跌人民币对美元汇率

周内美元指数上涨0.51%,人民币对美元中间价下跌2.06%(图5)。第一财经研究院通过人民币衍生品需求偏度(图6)的监测发现,上周离岸在岸市场均看跌人民币对美元汇率。

图5 周内人民币对美元中间价遭到重挫、

美元指数上涨

来源:Bloomberg、第一财经研究院

图6 周内市场看跌人民币对美元汇率

来源:Bloomberg、第一财经研究院

注解

[1] 基于2010年至今NEER与REER的周内波动水平,第一财经研究院将波动幅度大于1个标准差的周内变化判定为大幅;小于0.5个标准差的周内变化判定为小幅;小于1个标准差并大于0.5个标准差不加修饰词。

[2] 第一财经研究院NEER考虑了贸易结算、经济规模、可自由使用程度等三个方面构建人民币货币篮子,旨在以美元指数作为蓝本,为投资者提供指数标的。

[3] 第一财经研究院 REER仅从贸易角度选取对中国双边贸易最重要的前十个国家构建人民币货币篮子,同时去除通胀影响,反映人民币相对篮子货币的真实国际购买力和中国对外贸易竞争力。返回搜狐,查看更多

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